2025年的港交所上，一个听上去毫无波澜的消息却震惊了整个投资圈：诺辉健康的股票代码彻底被抹去。从曾经高达400亿港元的巅峰市值，到0.01港元的估值，这家昔日大热的“中国癌症早筛第一股”，最终沦为一张废纸。这个从神坛跌落的故事，无疑是一出让投资者手捂胸口的股市悲剧。
时间回拨到2024年3月28日，德勤突然宣布辞任诺辉健康的核数师，而原因只有五个字——“无可奉告”。这就像一颗定时炸弹直接引爆了市场。更扎心的，是德勤的“失联”，因诺辉健康长期拒绝配合独立调查，审计最终撒手不干。于是，2023年和2024年的年报成了悬疑剧，也给了资本市场足够的猜测空间，传闻一波接一波，显然，没有风不能捏成浪。
小刀已经开始割了，可真正的大扑街，是2023年8月CapitalWatch的那份做空报告。文章内容直戳核心，揭露诺辉健康所谓的7.65亿年收入其实只有7695万元，差了整整9倍——这差距堪称天文数字。更大问题在于，公司仿佛玩起了资本圈的“庞氏戏法”，不断压货给经销商，靠假销量撑业绩。听起来有点耳熟，曾经的某些“互联网巨头”用的套路，这家公司居然也套用在高精尖的医疗行业上。面对指控，诺辉的回应也毫无说服力，除了对外立誓有“核验和检查”，连一根证据的毛都没拔出来。
再往后爆出的细节甚至有趣得像个荒诞剧：为了测出“检测样本”以便交差，有人居然从环卫工人手里买来公厕粪便，分解样本充数。朋友们，这已经不是简单的造假了，而是把生命和医疗当成了儿戏！那些曾经通过诺辉早筛产品“常卫清”检测的患者们，仿佛被骗进了一个光怪陆离的荒唐秀场。尤其讽刺的是，这款曾被吹捧为国内首个获批肠癌早筛产品的核心技术，如今就这样被浸泡在公共厕所的粪池里，成了一桩笑谈。
然而，市场的耐心是有限的。到了2025年2月，公司管理层的内斗拉开大幕，CEO朱叶青辞去了职务，连董事会也对他再无信任。几个月后，公司资产被清盘，法人架空管理权彻底旁落。按港交所的规矩，停牌超过18个月还无法满足复牌资格，公司就得退市。即便是最后期限临近，诺辉也毫无还手之力，2025年10月27日，它的名字彻底从交易系统中消失。这一天，抛开的除了上市代码，还有无数投资人的泪水和满满的懊悔。
更令人唏嘘的，是诺辉事件给这个行业留下的阴影。众所周知，癌症早筛曾被认为是一个极具潜力的蓝海市场，全国每年新增癌症病例超450万，按理说早筛技术可以降低40%的死亡率。可如今，因为一个诺辉，全行业跟着背锅。不少投资机构现在一看到类似项目，第一反应不是“哇，这好有前景”，而是立刻亮出红牌，不予考虑。据统计，2025年第一季度，癌症早筛领域的私募融资同比暴跌四成，看得出来，资本已经瑟瑟发抖。
曾经被捧上天的神话，也能在一夜之间变成灾难的标本。诺辉健康的结局再次提醒大家：医疗，是关乎生死的产业，不是一个用来打泡沫、造假账的游戏场。资本市场不是单一的淘金圣地，它信奉的是能力与责任的权衡。“诺辉们”在给行业带来了创新和机会的同时，也不能忘记自己肩负的社会责任，否则，赢得高业绩却丢了信任，最终只会作茧自缚。
最后，我们不得不问：为了一个耀眼的估值泡沫，把生命健康的期待一次次变成笑话，值不值得？资本想赚钱天经地义，但有没有想过，信任和责任才是最难赚也最值钱的东西？失去了这一切，后来的行业创新，又在谈什么未来呢？
